91自慰

行业层面，传媒行业 17 年度商誉减值损失占比较大。剔除坚瑞沃能后，17 年商誉减值 损失排名前五的行业分别为传媒（20.82，占比 26.28%）、计算机（10.77 亿元、13.59%）、医药生物（9.50 亿元、11.99%）、电子（8.18 亿元、10.33%）、机械设备（5.65 亿元、 7.13%），商誉减值损失占比合计 69.32%。传媒行业 17 年度商誉减值损失占比最高。具体来看，传媒行业商誉减值损失主要来自于联建光电（维权）（5.58 亿元）、天龙集团（4.96 亿元）、富春股份（3.93 亿元）、掌趣科技（2.08 亿元）。

第一类细分，我们坚信未来供给侧仍将持续，但是边际上对上游原材料的影响将很难达 到此前的高度，业绩增在仍能够维持相对高位，在需求没有大幅提升的环境下增长空间则有限，建议优先关注水泥和煤炭。第二类细分，受益于消费升级的景气逻辑在相当长的时间内无法验伪，即便存在房地产挤压消费和部分所谓降级现象，我们认为三四线城市的边际增量依然可观，在扩大内需的基调上白酒、旅游、家电将维持稳定增长。

2019年美国加息放缓，对新兴市场汇率压力减轻，有望吸引更多的国际资金流入。美国暂停加息有望保持美欧利差平稳。欧洲经济在金融危机之后复苏并不强劲，如今又有英国脱欧悬而未决，对英国和欧元区经济都是负面影响，英国投资数据已经下滑。我们仍保持之前的判断，预期全年加息一次，在9月之后，而再次重启加息都要求美联储找到一个极强的前提条件。

责任编辑：石秀珍 SF183原标题：楼市稳中有降 多项指标增速连续回落来源：经济参考报国家统计局16日发布今年前8月全国房地产开发投资和销售情况。数据显示，前8月全国房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比上月回落0.1个百分点。其中，住宅投资62187亿元，增长14.9%，增速回落0.2个百分点。

从盘面上看，中期反弹行情已进入第二阶段即由普涨态势向分化格局转变，此阶段会呈现“轻指数、重个股”的特征，投资者需要提前进行预判和准备。新基建和消费升级是寻找成长股的核心方向。基本面上看，就短周期而言，2019年宏观经济下行压力较为确定，以先进制造为代表的新基建成为宏观经济中的亮点。新基建将是“逆周期”政策的发力点。从偏股型公募基金披露的2018年四季报的重仓持股数据来看，新基建产业链上的周期行业大多处于低配状态，仍有调升空间。就中长期而言，产业升级和消费升级均迎来拐点，而人力资本红利释放叠加政策不断催化，我国经济的转型升级将进一步加速。

Lands‘ End（LE）股价走低，此前该公司宣布第二财季亏损额扩大，同家店面销售收入下滑。推特（TWTR）与Facebook（FB）等科技股受到关注。以社交媒体平台为主的科技公司周三在美国国会参议院进行了听证会。由于担心社交媒体对特朗普赢得2016年总统大选的影响，推特与Facebook两家公司的高管向国会议员们阐明了他们为防范虚假账户而进行的努力。