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国际收支方面，银行结售汇逆差收窄，2019年上半年，按美元计价，银行结售汇逆差332亿美元，较2018年下半年月均逆差收窄52%。外汇储备方面，余额继续回升，截至2019年6月末，我国外汇储备规模为31192亿美元，较5月末上升182亿美元，升幅为0.6%。

机构不悲观另一方面，从当前机构的态度来看，也形成了一定程度上的共识。申万宏源研究显示，统计了上证综指、深证成指和申万一级行业指数历史上换手率低于8月22日水平的交易日之后5日、20日、60日和120日的市场表现。能够发现，上证综指的“地量”后120日平均收益率 8.32%，胜率75%，盈亏比12.87倍；而深证成指和创业板综“地量”买入策略的效果较差，120日获得正收益率的胜率均不足50%。历史上看，非银金融、房地产、商业贸易、汽车、电气设备、家用电器、纺织服装和建筑材料在低于当前换手率时刻买入并持有120天的平均收益率均超过了20%，胜率均超过70%。从中长期持股的配置视角看，A股市场已经具备了较高的配置价值。

另外一点，使我对中美两国的贸易争端谈判解决还抱有希望，原因是到目前为止，中方的表现是理性和克制的。你看这次中美贸易打起来，没人上街吧，没有爱国口号的浪潮吧，那和钓鱼岛那个时候不一样。中方多次派代表团到美国去谈判，承诺削减贸易顺差，中国承诺举办进口商品交易会，愿意削减我们的贸易顺差。中国领导人邀请美国在华公司来进行座谈。所有这一些都表明，我们是通过谈判来解决贸易争端，而不是采取对抗的方式。我觉得这个呢，还是有希望的。尽管现在前景看起来比较黯淡，但是我还没有放弃这个希望。

那么应对这个新的挑战，等一下我在微观层面上还会讲，那么怎么办呢？政府总体政策上的思路我认为是正确的，但是做法，很抱歉，本人不能同意。在这个时候，我们提出的方向，政策的方向也罢，希望能够引导企业也罢，都是创新，我认为这是正确的。但是由政府成立产业投资基金，搞什么产业政策，咱们这儿又什么腾笼换鸟、凤凰涅磐，听起来又是似曾相识，这样的做法解决不了在后工业化时期中国经济和中国企业所面临的问题。解决的方案在什么地方？在市场，在企业，不在政府的办公室里，等一下我会给一些具体的案例。在后工业化时期，中国的经济已经从制造经济变成了服务经济，这也是刚才我们讲的，为什么投资的增长速度，它只是和GDP同步。因为服务经济不需要那么多的固定资产，中国的经济和世界上所有其他的市场经济都一样，一定是从工业化中的制造业为主，逐渐的转变为后工业化时代的服务业为主，这是服务业占GDP的比重（图）。在改革开放初期，我们服务业只是GDP的四分之一（25%）。到去年（2017年）服务业已经超过了GDP的50%。中国正在向其他国家一样，迈入服务经济，而不是制造经济。在服务经济中，投资当然速度要下降，因为我搞服务业不需要固定资产，我租一片房子，雇一些工人就可以开干，不需要固定资产。所以这张图很清晰的提醒我们，后工业化时代的经济发展，他的规律和工业化时代是不一样的，用工业化时代的这种思路搞经济，那是要犯错误的。

在回应台胞诉求、分享发展机遇、便利台商台企方面，大陆推出的一系列措施不“玩虚的”，措施“含金量”高。2018年2月28日，国务院台办、国家发展改革委等部门发布《关于促进两岸经济文化交流合作的若干措施》，俗称“31条措施”。一年多来，各地区各部门坚持不懈抓好贯彻落实，出台落实“31条措施”具体实施意见的地方已有102个。31条惠台措施获得了台湾同胞的广泛好评。

随着资本市场的逐步成熟以及制度的不断完善，企业需求的增强，境内A股公司实施分拆上市的环境和条件已趋于成熟。对于分拆上市的可行性也有了现实基础。笔者认为，这项改革要谨慎、稳步地推进，特别是监管部门要重点对分拆上市的合规性、关联性以及信息披露一致性等关键问题进行重点监管。同时，对这些问题在制度上也要尽可能的完善、规范，避免不必要的风险。